Xue Hongyan：看涨的市场正在临近。

作者: 365bet体育   点击次数:    发布时间: 2025-08-25 11:20

意见负责人| Xue Hongyan 在这个向上的市场中，上海组合指数能够打破广泛的“前部”，其冲动并没有停止。许多投资者感到遗憾的是“这些指数正在增加，而不是个人行动”。这是一个通用市场，但是当我看到其账户低于指数性能时，他们仍在战斗。问题出现在哪里？可能是因为投资者是“独立的”。在投资股票的世界中，投资者经常陷入狂热的“精度”。它的目标是通过技术指标预测明天的增加和下降，通过复杂模型来计算行动的“合理价格”，并通过频繁的位置调整获得所有市场波动。 但是，投资老师查理·穆格（Charlie Muger）的祈祷可以揭示一个事实，即“比精确地脱颖而出要正确正确”的事实表明，大多数投资者都忽略了中心逻辑。市场本质上是不属于的AIN，并尝试以精确的方式消除不确定性本身就是认知错误。在长期游戏中接受歧义并遵循高概率精度原则可能是有利的。 当面对ALCIST市场时，真正的智慧在于理解向上市场的本质是资产价格的长期向上趋势，而与之打交道的最佳策略不仅是对精致乐队的操纵，而且只有总是存在。 1。在短期内随机进入市场：“认知陷阱”进行确切的预测 股票价格的短期波动本质上是情绪，资本流动和无数投资者的信息噪音的重叠，他们的随机性远远超出了人们的想象力。从经验的角度来看，行动价格可以反映其在三年维度内的价值，但是一个月或一年之内的变化是极大的不确定性。在短期内，市场“无效”，价格可能为Dominat由情绪ed。但是从长远来看，价格最终返回价值基础。 但是，人类对控制感的渴望使许多投资者痴迷于“精确预测”的幻想。 “他们通过线图K，MACD，RSI和其他人来解释”市场，开发了复杂的算法模型和购买和销售点。它肯定能够准确地捕获这种病理痴迷对“精度”本质上是对现代慢性疾病的恶意攻击，并伴随着金融部门的照明合理性的过度扩张。市场波动的幻想就像机械手表一样。在学习足够的数据和复杂公式的同时，您可以拆除每秒运行的秘密。这个可悲的概念已成为K-Line和囚犯图形数量的无数投资者的奴隶。 例如，许多投资者根据SO进行频繁而“精确”的职位调整 - 被称为技术厚度，例如五天的金横线和MACD差异。每个动作都沉浸在高估自己的预测能力上。结果通常令人失望。就像F-Talk中的傻瓜一样，他用蜡烛追求阴影。越来越精确的举动，他们越多地陷入无用的深度。 更危险的是，“精确思维”加强了投资者的推定。当人们认为他们可以通过技术指标准确预测市场时，不知不觉地放大了成功的案例，无视过故障课，最终陷入了超越的陷阱。每笔交易背后的投资者都认为，市场变化可以预测，实际结果通常相反。 。 数据表明，A股市场中这些高频谈判帐户的年计费率通常超过1,000％，但长期收益甚至不能超过市场指数：他们操纵并支付巨大的管理率，但实际上，在市场的随机波动中，它们不断被阻止。即使在向上的市场中，这种显然专业的投机者也经常屈服于简单的指数投资。背后的原因非常简单。起初，错误的地址，因此越强烈和确切起作用，它就会变得越多。 2。弥漫性纠正：基于常识和概率的投资理念 “矫正”不是放弃思考的佛教投资，而是基于常识和概率的合理策略。我们没有遵循“购买最低和最畅销的销售”的完美功能，而是确保每个决定都通过中央法律的可持续性在“高概率”方面。什么是“模棱两可的更正”？可以从3dmasu理解。 首先，我们将返回库存选择逻辑的“弥漫检测”：基本原理。模棱两可的更正要求投资者离开他们寻找“黑马”和“怪物股票”，另一方面，他们专注于公司的长期价值。这种类型的检测不需要在未来三年内精确计算公司净利润增长率。 “这家公司在一个有前途的行业中吗？是否有难以复制的竞争优势？当前的MU Actionschoir价格低于其内在价值？” 值得遵循“模棱两可的纠正”的原因是，它基于对世界本质的哲学基础。当面对一个由数亿个人的非理性意识组成的复杂自适应系统时，他坦率地认识到他的预测能力是无与伦比的自然障碍。真正的投资并不意味着模糊和具有“基本观点，估值水平和商业模式”的优势的优秀公司并确定优秀公司，而不是强迫特定的因果关系。n反财务投资组合。 其次，买卖的时间：放弃“精确时间”并采用“相对起伏”和“子弹市场解决方案”。精确地预测了股票价格的波动，并试图基于此确定购买和销售的时间，这是投资者犯下的最可能的错误。 Fuzzy的校正需要“在相对较低的位置建立职位，并在相对较高的位置停止收入”。 例如，如果市场急剧下降，大多数投资者都会以惊慌失措（例如2008年的金融危机或2020年流行病的影响）出售，即使它无法准确确定最低点，“现在可能处于相对较低的水平”的决定就足以做出购买决定。相反，如果市场的感觉是粉丝，并且成绩远高于历史平均水平（例如2015 A-Share Gems Bubble），那么“相对较高的点”试验就足以停止。 在向上市场的周期，“模棱两可的精度”进一步反映在保持稳定性的测试中。在看涨市场中保持坚实的位置是正确的。从HISOTHWISE中讲，经常在上升市场中停止收入并尝试吃所有乐队是一个错误是错误的。向上市场的一个特征是趋势的共存和波动性的必然性。该时期经常波动，并且在投资者短期时经常起作用，这似乎已经避免了“呼叫回报的风险，但实际上，主要波浪可能会丢失，收集芝麻种子并失去西瓜。 例如，在2019年至2021年的结构市场中，许多投资者因高估问题而反复逮捕利润，最后看到了他们的双重持股或几次，但仅赢得了一小部分利润。这种“确切错误”本质上是对市场趋势的不信任，并且试图替换长期以来的“弥漫判断”RM具有短期波动的“理解”。 第三，位置管理：使用“弥漫控制”来应对认知限制。精确的错误通常是“根据自我意识人为地确定维护的行动百分比”。例如，您可以购买或充分利用很多优势，因为您认为某些动作肯定会增加。模棱两可的校正需要“试图将一部分位置保持在一定范围内，除非它非常安全。”他知道个人判断的脆弱性，因此使用训练有素的栏杆会阻止过度信任取消投资船。 这种分布的策略本质上认识到人类认知的局限性。即使您完全确定特定的行动，诸如黑天鹅事件和行业政策变化之类的未知因素也可能导致FAL判断。通过以合理的百分比控制单个位置（例如不超过10％总资产），投资者可以大大降低钱包波动的风险而不会牺牲收益率。 3。确切的错误：为什么“更聪明，你会错”？ 在股票市场中，“精密缪斯”经常使用“专业人士”和“合理性”层，这深度涉及许多高级投资者。 从认知的角度来看，“精度思维”可以轻松导致“超负荷”陷阱。当投资者试图用复杂的模型来解释市场时，他们通常会陷入“精确精度”的恶性循环中，我们不断调整参数以完全适应历史数据，但我们忽略了动态的市场变化。例如，可以通过回验测试找到定量基金，“如果技术指标符合三个标准：A，B和C，则股票价格上涨的可能性为80％”，但该规则只能应用于某些市场环境（例如2015年小型资本市场）。当市场风格发生变化时（这样随着价值的主导），模型失败了。这种“精度”不了解市场法，而是从本质上讲，在方面占有过多的历史数据。 从市场法的角度来看，短期波动的“不可预测性”决定了精确操作的无用。现代财务理论中的“随机行走假设”长期以来表明，短期行动在布朗的运动中往往是不可预测的和不可预测的。但是，许多投资者仍然通过技术分析和信息解释痴迷于“精确时间”。例如，根据特定的一天，基于信号（例如“头部和外壳上”或“ MACD Divergence”）在其K线框中进行购买和销售，但是结果通常“在购买后立即减少并在销售后立即减少”。这不是由于技术指标无效，而是因为短期市场受到无数随机因素的影响，例如感觉，资本和爆炸新闻。确切的预测是“运气”而不是“能力”。实际上，尝试追求自然界的不确定性本质，实际上是法律的敌人。 从实际结果来看，“精确操作”会增加风险。频繁的位置调整，一次重度职位，迫害，UPS的倒塌以及其他精确策略的销售不仅会增加交易成本（处理率，税收，税率），而且Alsothey还将导致“错误杠杆”。例如，如果投资者准确地确定了一项行动即将跳跃，并以完整的位置购买，则如果审判不正确，损失将是毁灭性的。模棱两可的校正最大程度地减少了分散位置并控制频率的单个误差的效果。这也是“高级投资者无法克服牛市指数”的原因。另一方面，其确切的操作是人类。更多地朝着索引的性质的方向上OSIS”（广泛分布的属性）可以捕获平均市场绩效。 4。 “比精确的纠正效果更好”，本质上是一种长期的投资理念。投资者必须放弃对短期收益率的渴望，接受不完整的决策，并利用及时的复合兴趣来扩大“弥漫和正确”的效果。 Janthis过程，毅力比情报更重要，而毅力比精度更重要。 从长期的角度来看，精度模糊会自动纠正短期错误。如果投资者在选择行动时（例如购买时的评分略高），或者如果公司的长期价值提高，那么时间就会消化这些错误。例如，假设一个投资者在2010年购买了Kweichow Moutai的PE 20倍（在那个Ti时似乎很低我）。尽管我们经历了多种条纹，包括2013年的增塑剂风暴和2018年的商业摩擦，但迄今为止的长期持有量甚至是10倍以上。这确实是长期的吸引力。随着时间的祝福，校正米吉亚（Ambigua）以令人难以置信的力量爆炸。 相反，从长远来看，精确的错误会无限放大。通常，调整位置，追求起伏并出售其他精确的操作不仅难以捕获短期波动，而且还难以捕获“商业损失”和“情感干扰”导致更多的错误并大大降低长期回报。数据表明，A-S-S-CARPART市场中的零售投资者的长期年收益率低于指数。主要原因超越了贸易：他们试图通过精确的运营克服市场，但最终他们以“精确错误”的身份消耗了董事。 模糊的更正基本上受到市场的崇拜w。他认识到人类认知的局限性，并没有试图赢得市场，而是让他的朋友做正确的事。正如橡树资本（Oak Capital）的创始人霍华德·马克斯（Howard Max）所说：“ Esse Investment上的大多数事情都试图进行良好的购买，而不是一个好的购买。这不是要做出确切的预测，而是要合理地做出回应。” 当投资者精确地附上，而他们接受模棱两可的更正时，他们发现投资非常简单。创建长期价值，在相对被低估时购买，在相对高估时出售，分发位置并保持长时间的维护。 结论：投资的本质是做一些“非常潜在”的事情 该命题“模糊地正确而不是精确的错误”揭示了股票投资的核心逻辑。问题的不确定性是永恒的。试图以精确的方式消除不确定性只能使更多的错误和智慧与英特尔混淆ligence。只有采用歧义，坚持常识并从长远来看在波动中的固体支持。在资本分配的炼金术中，最先进的理由是清楚理性本身的局限性。 对于普通投资者而言，实践此概念不需要深厚的经验。有三个要记住的原则。回到基本面，我们放弃了对“精度”的痴迷。多样化您的位置并使用“弥漫控制”来应对风险。凭借长期持股，复利可以扩大回报。正如巴菲特所说：“投资很容易，但并不容易。”简单是正确的策略通常是常识。困难是需要打击人类的欲望，恐惧，并在嘈杂的市场中保持清醒。 最终，投资股票的结果并不取决于它在特定市场中是否具有精确或非聚合预测，而是依靠“总概率高概率伊斯特特（Isbetter）比精确和不正确的伊斯特特（Isbetter）是正确的：这不仅是一种投资策略，而且是生活中一种智慧。 这种智慧展示了其深厚的价值，尤其是在上升市场中。 Alcist市场不是柔软的道路，频繁的振动和挫折将散布。如果您经常选择时间来精确避免所有短期波动，则最终结果通常是“精确”的重要趋势，而没有无情的快速火车就被放弃了。 进入汽车是隐约精确的！这是采用Alcista市场的最佳策略！ 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或观点。 关注微信的“官方意见领袖”，并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”，然后输入您的微信帐户以“ kopleader”或扫描下面的QR码以添加笔记。意见领导者在金融部门提供专门分析。